НБУ и Dragon Capital ухудшили прогноз роста ВВП на 2026 год

09.08.2026, 09:35 fraza.com

Национальный банк Украины и инвестиционная компания Dragon Capital в августе 2026 года опубликовали обновленные макроэкономические прогнозы, в которых существенно ухудшили ожидания роста валового внутреннего продукта страны на текущий год. Аналитики обоих институтов пересмотрели предварительные расчеты в сторону снижения из-за разрушения промышленных мощностей, затяжного характера боевых действий и дефицита квалифицированной рабочей силы. Просмотр ключевых показателей отражает накопившиеся структурные дисбалансы в реальном секторе и снижение внутреннего потребительского спроса.

Аналитический департамент Dragon Capital снизил прогноз роста реального ВВП на 2026 год до 1,1% по сравнению с предыдущей оценкой в 3,0%, сформированной в начале года. Главным фактором такой корректировки эксперты компании называют дефицит генерирующих мощностей в энергетической системе и вынужденные ограничения поставок электроэнергии для промышленных предприятий. По оценкам инвестиционной компании, потери металлургического сектора и агропромышленного комплекса из-за энергетического фактора в третьем квартале текущего года превысят запланированные лимиты на 14%.

В свою очередь, Национальный банк Украины в своем ежеквартальном инфляционном отчете скорректировал прогноз темпов экономического роста на 2026 год с 3,7% до 2,1%. Регулятор констатирует, что сдерживающее влияние на экономическую активность оказывает усиление миграционных процессов и связана с этим острая нехватка кадров на рынке труда. В то же время Нацбанк зафиксировал рост расходов бизнеса на логистику и безопасность, что привело к снижению рентабельности крупных промышленных производителей на 8,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Согласно документам центробанка, номинальный ВВП по итогам текущего года ожидается на уровне 7,9 триллиона гривен, в то время как инфляция в годовом исчислении ускорится до 9,4%. Прямые убытки инфраструктуры, зафиксированные правительственными комиссиями за первое полугодие, ограничили возможности для быстрого восстановления перерабатывающей промышленности. Специалисты Dragon Capital добавляют, что объемы прямых иностранных инвестиций в частном секторе за первые семь месяцев сократились до минимальных значений, а основным источником вложений остаются государственные программы.

Снижение темпов экономического развития повлияет непосредственно на формирование доходной части государственного бюджета, дефицит которого по итогам года может увеличиться на дополнительные 120 миллиардов гривен. Для покрытия этого разрыва правительство рассматривает возможность привлечения дополнительных внутренних заимствований через выпуск облигаций внутреннего государственного займа. Министерство финансов уже объявило о планах увеличения объемов размещения военных облигаций на внутреннем рынке, чтобы компенсировать падение налоговых поступлений от крупных плательщиков.

Международные финансовые организации, включая Международный валютный фонд, готовятся пересмотреть свои базовые сценарии для Восточной Европы с учетом новых данных украинских регуляторов. Ограничение экспортных возможностей из-за блокирования отдельных транспортных коридоров уменьшило валютные поступления в страну, что оказывает давление на курс национальной валюты. Совместный анализ Dragon Capital и Нацбанка указывает на то, что стабилизация макроэкономической ситуации и возврат к трехпроцентному росту возможны не раньше второго квартала следующего года при условии привлечения внешней финансовой помощи.