Критические 3-4 месяца для России: почему огромные проблемы с бюджетом не обязательно приведут к катастрофе

20.08.2025, 17:27 focus.ua

Появилось много публикаций о том, что Россия имеет огромные проблемы с бюджетом и летит в пропасть. Экономист Денис Довгополый заявляет, что не все так просто: проблемы есть, и очень большие, но насколько критичными они будут для экономики и социальной сферы — надо смотреть следующие 3–4 месяца.

Я давно не писал об экономике на болотах, но сейчас появилось очень много бравурных постов, что она летит в пропасть. После чрезмерного оптимизма в 2022 году я, начиная с 2023-го, занял более осторожную позицию...

Итак, последнюю неделю мы обсуждаем резкое увеличение дефицита бюджета оркостана. К сожалению, это вызвало большую волну оптимизма в украинских кругах. Несмотря на то, что новости сами по себе замечательные, я бы просил вас придерживаться позиции "сдержанного оптимизма". Почему? Здесь немного деталей.

Среди экономистов есть несколько групп, которые отслеживают различные параметры экономики оркостана и направляют свои действия так, чтобы влиять именно на них. Я принадлежу ко второй по численности и влиянию группе, которая таргетирует CPI (индекс потребительских цен — Ф.). Почему? Есть несколько аргументов:

Так что для меня (и не только для меня) CPI — очень удачный показатель. Но как он связан с дефицитом бюджета?

Здесь сложнее. Дефицит бюджета — вещь очень важная, и с этим надо что-то делать. Есть несколько основных способов:

Влияние на CPI будет с лагом.

То есть, чтобы увидеть эффект дефицита бюджета на CPI, надо дождаться, какие инструменты применит экономический блок болот. А мы это увидим, потому что ключевые индикаторы открыты и скрыть их невозможно: курс публичный, агрегаторы тоже.

Есть и факторы, влияющие на сам дефицит:

Также есть факторы, бьющие по CPI напрямую: цена топлива и урожай.

Но надо учитывать: резкое увеличение дефицита может быть и методологическим — предоплаты, технические сдвиги, флуктуации, как это уже случалось.

Итак, мой вывод: экономические процессы на болотах вызывают у меня осторожный оптимизм. Они, безусловно, будут иметь последствия. Но насколько критичными они будут для экономики, социальной сферы и особенно для CPI — надо смотреть следующие 3–4 месяца.

Простите, что немного сбил вашу волну позитива.

Автор выражает личное мнение, которое может не совпадать с позицией редакции. Ответственность за опубликованные данные в рубрике "Мнения" несет автор.

Источник

Читать полностью…