Замедление роста и снижение доходов. Что может ждать казахстанскую экономику в 2026 году?

09.01.2026, 06:27 rus.azattyq.org

ЧТО БУДЕТ С ЭКОНОМИКОЙ И МСБ

Эксперты прогнозируют ослабление национальной валюты — по некоторым оценкам, курс доллара может дойти до 600 тенге (сейчас доллар равен 508,96 тенге). Кроме того, аналитики отмечают существенный риск ухудшения положения малого и среднего бизнеса из-за налоговой реформы, отмечая, что повышение налогов может не решить проблему дефицита бюджета. Возможные новые санкции против России и тарифная политика президента США Дональда Трампа могут обернуться усилением инфляционного давления.

Экономика Казахстана в период с января по ноябрь прошлого года выросла, по официальным данным, на 6,4 процента. Страна реализует инфраструктурные проекты, выросла добыча нефти, но тенге нестабилен, инфляция остается на высоком уровне, а казна зависит от трансфертов из Национального фонда. Всемирный банк прогнозирует: в 2026 году глобальный экономический рост, вероятно, замедлится. Эксперты Halyk Finance пишут, что казахстанскую экономику тоже ждет замедление.

«По нашим прогнозам, в 2026 году темпы роста экономики Казахстана замедлятся до 4,5 процента в годовом выражении (правительственный прогноз — 5,4% г/г). Ожидаемое снижение цен на нефть ($64 за баррель в среднем в 2026 году) ограничит экспортные доходы и поступления в бюджет. Между тем рост нефтедобычи уже не будет таким значительным по сравнению с 2025 годом, когда основной прирост обеспечил запуск Проекта будущего расширения (ПБУ) на Тенгизе. Дополнительными сдерживающими факторами для роста ВВП станут значительное сокращение фискального стимулирования ввиду уменьшения трансфертов из Национального фонда (Т2,77 трлн против Т5,25 трлн в 2025 году), рост налоговых ставок, снижение темпов роста потребительского кредитования, высокая инфляция, слабый рост доходов населения и завершение ряда крупных инфраструктурных проектов. Наконец, влияние окажет и высокая база 2025 года», — говорится в отчете брокерской компании Halyk Finance за третий квартал 2025 года.

В прошлом году правительство изъяло из Национального фонда 5,25 триллиона тенге. В этом году сумму трансфертов планируется снизить вдвое. Правительство рассчитывает пополнить казну за счет повышения налога на добавленную стоимость. Экономисты говорят, что рост НДС ударит по малому и среднему бизнесу, но Кабмин видит в этом единственный способ избавиться от зависимости от трансфертов из Национального фонда.

«Налог на добавленную стоимость (НДС) платят средние и малые предприятия. В этом году, как заявлено, он повышен с 12 до 16 процентов. Раньше порог постановки на учет для НДС составлял 78 миллионов тенге [годового оборота компании], теперь он снижен до 43 миллионов. Большинство малых и средних предприятий вынуждены платить НДС. Конечно, сложно говорить, что это будет способствовать развитию наших средних и малых предприятий. Наоборот, многие закроются, и их возможности для развития бизнеса будут ограничены. Кто в итоге будет платить повышенный налог? Налог добавляется к цене каждого товара, каждой услуги. Повышение ляжет на плечи рядовых граждан. Значит, этот налог приведет к снижению уровня жизни граждан», — комментирует экономист Меруерт Махмутова в интервью Казахской службе РСЕ/РС.

НДС — это косвенный налог на добавленную стоимость товара или услуги в процессе их производства. Он рассчитывается как разница между закупочной и продажной ценой товара. НДС не платят государственные учреждения и компании, использующие специальный налоговый режим. От НДС освобождены экспортеры; Казахстан в основном продает за границу нефть и металлы. До 2026 года НДС платили предприятия с годовым оборотом более 78 миллионов тенге. Ставка составляла 12 процентов.

Экономисты называют НДС бременем, которое ложится на конечного покупателя продукции или услуги. Бизнес закладывает расходы на уплату НДС в стоимость товаров. Параметры налоговой реформы обсуждались в течение 2025 года, и независимые экономисты, и депутаты парламента говорили о рисках увеличения давления на бизнес. Депутат мажилиса Айтуар Кошмамбетов заявил, что реформа негативно скажется на небольших компаниях.

«Налоговый кодекс был одним из документов, активно обсуждавшихся в мажилисе в 2025 году. Честно говоря, мы не в полной мере достигли ожидаемого результата. Камнем преткновения был вопрос сохранения упрощенного налогового режима B2B (Business-to-Business, модель, при которой компании продают товары и услуги другим компаниям). К сожалению, решение не было принято. В результате около 400 тысяч мелких предпринимателей столкнутся с трудностями: им придется перейти на другой налоговый режим или сменить сферу деятельности. Это очень сложный вопрос», — заявил депутат в кулуарах парламента.

Экономист Меруерт Махмутова отмечает, что правительство не смогло адекватно оценить, какое влияние окажет повышение НДС на предпринимателей. По ее мнению, Кабмин не учел также, как меры скажутся на 1,8 миллиона казахстанцев, получающих минимальную заработную плату.

«Даже если текущий уровень инфляции рассчитан верно, как можно прожить на минимальную заработную плату в 85 тысяч тенге? Если нужны средства, почему бы государству не поискать их у крупного бизнеса? Несколько лет назад, когда Данияр Акишев возглавлял Национальный банк, он заявил в парламенте: "Наши экспортеры не возвращают в страну всю валюту, полученную от экспорта". Было бы желание, можно поискать там», — говорит экономист.

Когда предприниматели поднимали вопрос о пересмотре решения по НДС, министр национальной экономики и вице-премьер Серик Жумангарин заявил, что решение уже принято, и сослался на пример России, где ставка налога еще выше.

«Вы знаете, у нас в Российской Федерации с нового года поднимается НДС с 20 до 22 процентов. В прошлом году они подняли корпоративный подоходный налог с 20 до 25 процентов. Это, скажем так, в мировой практике обычное явление. Но единственное — в Казахстане, поскольку у нас открытое и слышащее государство, мы целый год эту реформу обсуждаем с вами, с бизнесом и так далее», — заявил Жумангарин на правительственном брифинге 23 декабря.

Премьер-министр Олжас Бектенов высказался в таком же ключе 15 июля прошлого года. Он сказал: «Налог на добавленную стоимость в России составляет 20 процентов, и экономика растет». Он добавил, что повышение налогов — непопулярная и болезненная, но вынужденная мера.

Предприниматель и экономист Алмас Чукин в интервью платформе Digital Business заявил, что правительству следует не гнаться за цифрами ВВП, а смотреть, как показатель влияет на благосостояние населения. Реальные доходы снижаются, несмотря на рост ВВП — в первую очередь из-за инфляции.

Премьер-министр Олжас Бектенов 26 декабря доложил президенту Касым-Жомарту Токаеву о подготовке программы «Іскер аймақ» для поддержки бизнеса. После повышения НДС правительство намерено предоставлять льготные кредиты малому и среднему бизнесу в регионах.

«Общий объем кредитования банками второго уровня в рамках программы составит порядка 400 миллиардов тенге в год. Годовая потребность в субсидировании на 2026 год оценивается примерно в 24 миллиарда тенге, при этом в первый год ожидается поддержка более 5 тысяч проектов. Максимальная сумма кредита на один проект — до 200 миллионов тенге. Субсидирование — 40 процентов от номинальной ставки. Срок субсидирования — до трех лет без пролонгации», — объяснил параметры программы Серик Жумангарин на заседании правительства 30 декабря.

По оценкам Всемирного банка, в 2026-м динамика роста казахстанской экономики пойдет на спад, деловая активность снизится. Это будет связано с уменьшением объемов трансфертов из Национального фонда и падением цен на нефть примерно на 15 процентов. Правительство планирует сократить расходы на социальную сферу. Экономисты полагают, что главной проблемой в этом году станет выживание малого и среднего бизнеса на фоне роста налоговой нагрузки.

«У малого и среднего бизнеса нет возможности для развития. В настоящее время [базовая] ставка Национального банка составляет 18 процентов. Когда они обращаются в банк за кредитом, банк не выдает бизнесу кредиты со ставкой ниже 25 процентов. Малый и средний бизнес, получающий кредиты под 25 процентов, не может развивать производство. Заявления правительства и принимаемые им меры противоречат друг другу. Поэтому я не думаю, что малый и средний бизнес будет развиваться при этой налоговой реформе, растущей инфляции и высоких процентных ставках», — комментирует экономист Меруерт Махмутова.

ОЖИДАНИЯ ПО ИНФЛЯЦИИ

Еще один фактор, напрямую влияющий на благосостояние казахстанцев, — инфляция. Она замедлилась после пандемии COVID-19, но ускорилась в 2025 году, достигнув в сентябре 12,9 процента в годовом выражении. К концу года показатель составил 12,4 процента. В стране, где население тратить в среднем половину дохода на продукты питания, такой уровень инфляции сказывается на кармане каждого.

Инфляция снижает доходы населения, оказывает давление на бизнес и приводит к увеличению социальных обязательств государства. Премьер-министр Олжас Бектенов заявил на заседании сената в ноябре прошлого года, что правительство пересмотрит часть социальных обязательств и попытается сэкономить деньги.

По данным бюро национальной статистики, скачок инфляции в Казахстане в прошлом году был обусловлен повышением коммунальных тарифов, ростом цен на продукты питания, ослаблением тенге и зависимостью от импорта товаров первой необходимости. Национальный банк повысил процентную ставку до 18 процентов для сдерживания инфляции.

«Внешняя экономическая конъюнктура остается неопределенной на фоне торговых споров и геополитической напряженности. Мировые цены на продовольствие находятся на высоком уровне. В этих условиях совокупный баланс рисков остается смещенным в проинфляционную сторону. Для стабилизации инфляционных ожиданий и снижения инфляции требуется продолжительная умеренная жесткость денежно-кредитных условий, — заявил председатель Национального банка Тимур Сулейменов на брифинге 28 ноября. — Национальный банк не видит пространства для снижения базовой ставки до конца первого полугодия 2026 года».

Высокая базовая ставка ослабляет поку