Как ЕС планирует финансировать Украину? Reuters раскрыло два ключевых плана

11.11.2025, 11:15 gordonua.com

Европейский союз (ЕС) обсуждает два способа финансовой поддержки Украины: использование замороженных российских активов или привлечение средств через рыночные ссуды. Об этом 10 ноября написало Reuters, ссылаясь на комментарий высокопоставленного чиновника ЕС.

По данным СМИ, встреча членов ЕС запланирована на четверг, 13 ноября. Министры финансов соберутся в Брюсселе после того, как лидеры блока 23 октября пообещали обеспечить потребности Украины на 2026–2027 годы и поручили Еврокомиссии подготовить конкретные варианты финансирования.

По словам высокопоставленного чиновника, участвующего в переговорах, документ с вариантами комиссии пока не готов. Впрочем, по его мнению, есть только два реалистичных пути предоставить Украине €130–140 млрд, которые, вероятно, понадобятся.

Первый вариант – использовать замороженные российские активы, как предложила комиссия, пишет Reuters. В то же время Россия в прошлом месяце заявила, что такие действия будут незаконными, и пригрозила "мучительным ответом".

Большинство российских активов, замороженных в Европе, хранятся на счетах бельгийского депозитария ценных бумаг Euroclear. С начала полномасштабного вторжения России в Украину почти все эти бумаги погасились и превратились в наличные деньги, сообщает Reuters.

В случае использования замороженных активов, ЕС планирует заменить российские средства на счетах Euroclear безкупонными облигациями класса AAA, которые выпустит Еврокомиссия. Как говорится в статье, эти средства должны передать Киеву, а погашение произойдет только после получения Украиной репараций от России, фактически превращая ссуду в грант.

В такой схеме единственный финансовый вклад правительств ЕС – гарантирование ссуд комиссии, выданных для Euroclear. Риск того, что гарантии придется реализовать, очень мал, поскольку правительства ЕС сами решают, когда разблокировать российские активы. Высокопоставленный чиновник ЕС в комментарии агентству заявил, что, скорее всего, лидеры ЕС остановятся на модели "кредита на репарации".

Однако Бельгия, где расположен Euroclear, считает, что она будет ответственна в случае успешного российского судебного иска против компании. Поэтому страна хочет, чтобы правительства ЕС пообещали предоставить нужные средства для погашения Москвы в течение трех дней, если суд решит, что активы должны вернуть. Чиновники правительств ЕС говорят, что, даже если такая потребность маловероятна, мобилизация свыше €100 млрд за три дня станет большой проблемой для ЕС.

Сейчас, по словам чиновника, Бельгия настаивает на крепкой юридической базе операции и просит другие страны ЕС с замороженными российскими активами присоединиться, чтобы разделить ответственность. По информации СМИ, комиссия ведет переговоры с Бельгией, чтобы обеспечить поддержку лидеров ЕС в декабре.

Второй вариант финансовой поддержки Украины состоит в том, чтобы правительства ЕС привлекали средства на рынке, что потребует дополнительных расходов на уплату процентов. Этот вариант считается менее привлекательным: он увеличит долговую нагрузку уже сильно задолжавших стран и потребует ежегодной выплаты процентов – либо от Украины, которая не в состоянии их платить, либо от самих стран ЕС, отмечает Reuters.

10 сентября 2025 года президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен объявила о новой стратегии поддержки Украины за счет замороженных российских активов. Как объяснил обозреватель Reuters Хьюго Диксон, предложение так называемого репарационного кредита предполагает, что страна может получить финансирование из замороженных российских активов без их прямой конфискации.

23 октября президент Европейского совета Антониу Кошта перед началом заседания Евросовета в Брюсселе заверил президента Украины Владимира Зеленского, что лидеры стран – членов Евросоюза подтвердят свою поддержку Украины и смогут принять решение о репарационном займе из замороженных российских активов на период 2026–2027 годов. Бельгийский премьер сразу назвал три условия, при которых согласится поддержать идею о "репарационном займе".

24 октября премьер-министр Дании Мэтте Фредериксен заявила, что решение относительно "репарационного кредита" Украине из-за замороженных российских активов нужно принять к Рождеству.

7 ноября Еврокомиссия предупредила страны ЕС о риске ежегодных расходов до €5,6 млрд, если они не согласуют создание репарационного кредита для Украины на €140 млрд за счет замороженных российских активов.