Гривна укрепилась к курсу сентября прошлого года. Какие причины и прогнозы?

16.09.2025, 16:41 gordonua.com

С начала августа доллар США по отношению к гривне подешевел на 40 копеек и, по состоянию на 15 сентября, НБУ установил курс на уровне 41,3 грн/$. Об этом написал Forbes Ukraine (материал доступен по платной подписке).

СМИ отметило, что гривна вернулась к курсу сентября 2024 года, а с начала 2025-го национальная валюта укрепилась почти на гривну.

Основные причины укрепления национальной валюты за последний год – попытка НБУ замедлить инфляцию (в августе – 13,2% в годовом исчислении) и финансовая поддержка Украины от международных партнеров, что позволяет регулятору держать стабильный курс.

Кроме того, по словам экспертов, за последние 12 месяцев Нацбанк продал около $38 млрд. в поддержку гривны. Они пояснили, что НБУ держит курс, в частности, из-за ускорения инфляции во второй половине 2024 года. В первой половине 2025-го сильная гривна позволяла сдерживать рост цен, отметили аналитики.

Однако, несмотря на понижение, показатель инфляции еще далек от цели НБУ в 5%, подчеркнул Forbes Ukraine.

Стабильный курс обеспечивают ощутимые интервенции Нацбанка. Так, в августе, несмотря на понижение инфляции, НБУ продал на межбанке $3,4 млрд из резервов. С другой стороны, это приводит к увеличению дефицита внешней торговли (экспорт – $38,3 млрд (прирост на 7,4%), импорт товаров – $79,1 млрд (+17,2%)), ухудшению конкурентных преимуществ для экспортеров и более "кротких" условий для импортеров, указало СМИ.

Еще одна причина укрепления гривны – ослабление доллара США по отношению к другим валютам, добавил Forbes Ukraine.

"Курсовая "долларовая" стабильность держится на финансовой поддержке международных партнеров, перекрывающей торговый дефицит. Валютные резервы сейчас составляют $46 млрд, что является рекордным уровнем. В августе резервы выросли на 7% благодаря значительным поступлениям от международных партнеров", – говорится в материале.

Как подчеркнуло СМИ, дефицит внешней торговли в июне превысил $5 млрд, что является абсолютным рекордом для Украины. Эксперты предупреждают, что это создает дополнительное давление на валютные резервы и способствует разрыву между спросом и предложением валюты.

Они прогнозируют постепенное снижение курса гривны по отношению к доллару до конца года. Это зависит от дальнейшего развития инфляции в Украине, стабильности мирового рынка доллара, а также эффективности политики НБУ в условиях внешнеэкономических вызовов.

Так, торможение инфляции и уменьшение валютных поступлений от нового урожая подтолкнут НБУ снижать курс гривны к доллару. Ее текущий курс окажет негативное влияние на украинский экспорт, считают эксперты.

По их словам, когда инфляция в Украине начнет снижаться, Нацбанк может вернуться к постепенной корректировке курса гривна – доллар в сторону роста, чтобы снизить дисбалансы. Девальвация все же произойдет, но не в таких масштабах, как ожидалось в начале года.

В исследовании KSE Ukraine Macroeconomis Handbook за июль говорится, что в 2026 году гривна ослабнет до уровня 44–46 грн/$. Это связано с ожидаемым уменьшением объемов международной финансовой поддержки и необходимостью сокращать интервенции НБУ, пояснили эксперты.

Согласно консенсус-прогнозу Focus Economics за сентябрь, курс гривны ожидается на уровне 42,7 грн/$ к концу 2025 года и 45 грн/$ – к концу 2026-го.

16 сентября курс гривны по данным НБУ составил 41,2317 грн/$. По сранению с 15 сентября, гривна выросла еще почти на семь копеек.