Наш веб-сайт использует файлы cookie, чтобы предоставить вам возможность просматривать релевантную информацию. Прежде чем продолжить использование нашего веб-сайта, вы соглашаетесь и принимаете нашу политику использования файлов cookie и конфиденциальность.
В понедельник, 27 июня, издание Bloomberg написало, что Россия объявила дефолт по суверенному долгу, крайний срок по которым был 26 июня. По данным Агентства, это первый дефолт в иностранной валюте за 100 лет. Выплата процентов, которую должна была сделать Россия, составляла $100 млн. Как правило, дефолт официально признается рейтинговыми агентствами, однако европейские санкции привели к тому, что они отозвали оценки российских организаций и страны. Согласно проспекту облигаций, держатели могут сами объявить дефолт, если владельцы 25% находящихся в обращении облигаций согласятся с дефолтом. Стоит также отметить, что в июне президент РФ подписал указ о выплате валютного долга в рублях. Согласно указу, выплаты по внешнему долгу в рублях будут считаться выполненными вне зависимости от мнения получателей платежей.
Мы также помним, что в августе 1998 года РФ объявляла дефолт по краткосрочным государственным облигациям. Тогда в стране разразился кризис, и рубль за несколько месяцев обесценился в три раза.
Россия менее чем за 25 лет дважды допустила дефолт, и стране будет сложно в будущем вернуть доверие инвесторов, даже в случае снятия санкций. Особенно, если возмещение после дефолта будет считаться низким. В нынешней ситуации не все могут согласиться получать оплату в рублях, а это значит, что компенсация для таких инвесторов будет признана нулевой. С другой стороны, инвесторы решившие получить рублевую компенсацию могут быть учтены в LGD (loss given default). Последнее будет зависеть от подходов признания рейтинговыми агентствами.
Для Казахстана систематический дефолт российских облигаций будет означать рост риск-премии из-за географической близости страны, а также вхождению в общую группу развивающихся экономик. Потенциально инвесторы могут решить, что Казахстан несет больше рисков, и спрос на облигации может снизиться, что приведет к росту ставок для наших облигаций. Даже при наличии Национального фонда, который покрывает потенциальную сумму выплат, риск-премия может быть скорректирована. Согласно данным поставщика финансовых данных Asset macro кредитный дефолтный своп для Казахстана с середины февраля вырос более чем в 2,5 раза. Тренд может продолжиться в зависимости от риск-аппетита инвесторов и их восприятия ситуации.
Источник: Telegram-канал @RiskTakersKZ.
Фото: Freepik/prostooleh.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!
